The US Securities and Exchange Commission has reversed its previous decision disapproving the creation and redemption of physical stocks, which is seen as a new dawn for Bitcoin and Ethereum ETFs.
美国证券交易委员会宣布博客文章周二，授权参与者现在可以通过将加密货币 ETP 直接转换为标的资产来购买和赎回加密货币 ETP。这一决定是在就是否允许这一结构性变革进行内部投票后做出的。
加密货币ETF的新曙光在此之前，美国证券交易委员会允许投资者用现金买卖ETF。这意味着持有加密货币的用户需要先将持有的加密货币兑换成法币，然后再购买比特币和以太坊现货ETF的份额。在赎回时，持有者也只是将份额兑换成现金，这给加密货币市场带来了抛售压力。
此外，他强调，投资者将是实物创设和赎回的核心受益者，因为这降低了这些产品的成本，提高了它们的效率。值得注意的是，这还将降低出售基金份额和清算加密货币以购买基金所产生的交易成本。
值得注意的是，尽管存在这些障碍，专注于比特币和以太坊的基金都表现异常出色。值得一提的是，iShares 比特币信托基金 (IBIT) 已成为历史上增长最快的 ETF。
另一方面，贝莱德 iShares 以太坊信托 (ETHA) 的成功推动了以太坊现货 ETF 的增长。ETHA 是第三快达到 100 亿美元里程碑的基金，仅用了 125 天就实现了这一目标。
新的批准可能允许外带实物有趣的是，这项批准也可能影响山寨币 ETF 的后续流程。彭博 ETF 分析师 James Seyffart 在一篇周二的推文在监管机构批准实物赎回后。
现货比特币和现货以太坊ETF均已获准进行实物申购/赎回。即将获批的山寨币ETF很可能从一开始就允许实物申购/赎回。在我看来，这正朝着正确的方向发展。https://t.co/grWhH8IK4B
— James Seyffart (@JSeyff)2025年7月29日
他指出，美国证券交易委员会很可能从一开始就允许山寨币ETF进行实物结算。这将是朝着正确方向迈出的一步，可能会增加这些即将推出的投资产品的吸引力。
值得注意的是，美国证券交易委员会 (SEC) 已收到来自富达 (Fidelity)、Bitwise 和富兰克林邓普顿 (Franklin Templeton) 等发行机构的数份 ETF 申请，申请对象涵盖瑞波币 (XRP) 和 Solana 等大量山寨币。最近的分析预测，大多数此类产品今年上市的可能性高达 95%，在获批前推出实物产品将增强投资者信心。
此外，本届政府还做出了更广泛的努力，力求使美国成为数字资产领域无可争议的领导者。近期的活动，例如赞同本月早些时候通过的三项支持加密货币的法案进一步巩固了对该行业的友好态度。